En un entorno económico marcado por la innovación y la transformación, las fusiones y adquisiciones (M&A) se consolidan como herramienta esencial para compañías de todo el mundo. Este análisis detalla las estadísticas clave de 2025, explora perspectivas sectoriales, examina el caso español y ofrece una agenda estratégica para 2026.
El año 2025 rompió récords con un valor total de 4.9 billones de dólares en operaciones globales de M&A, un incremento del 40% respecto a 2024, situándose como el segundo mayor registro histórico. Según Bain & Company, el 80% de los ejecutivos encuestados planean mantener o elevar la actividad en 2026, impulsando expectativas de un crecimiento adicional del 15%.
Las megaoperaciones, definidas como transacciones superiores a 5.000 millones de dólares, experimentaron una proliferación de megaoperaciones que está reconfigurando sectores tradicionales y emergentes. Asimismo, la reinversión en capex e I+D alcanzó niveles inéditos, alimentando nuevas sinergias y acelerando la transformación de portafolios corporativos.
En banca, las transacciones alcanzaron los 212.000 millones de dólares, con un 30% más ganancias en valuación para las entidades más activas. Petróleo y gas vio una consolidación sin precedentes: los 20 principales adquirentes representaron el 53% del valor total en la última década.
El ámbito tecnológico brilló con récord en adquisiciones relacionadas con IA: casi el 50% de las operaciones incluyeron proyectos de inteligencia artificial, frente al 25% de 2024. En general, un tercio de las megaoperaciones se justificaron por su componente de IA, destacando la convergencia entre tecnología, industria y energía/utilities.
Esta convergencia sectorial por IA está impulsando movimientos cruzados: empresas tecnológicas invierten en energías renovables y firmas industriales y sanitarias adquieren capacidades en analítica y software para reforzar sus cadenas de valor.
España protagonizó un repunte notable en EMEA, encabezado por la operación transformadora entre Orange y MasOrange, que supuso más del 25% del valor total del mercado local y el 37% del valor estratégico.
Las operaciones outbound españolas crecieron un 59% en valor (23.000 millones de dólares), aunque su volumen retrocedió un 18%. Para 2026, se prevé una diversificación en tecnología (IA y software), energía/transición (renovables e infraestructuras), telecomunicaciones (consolidación de redes) y sectores tradicionales como industria avanzada, servicios y consumo.
La disrupción tecnológica acelerada —IA, robótica y computación cuántica— está obligando a las compañías a reforzar su talento y capacidades mediante M&A. Al mismo tiempo, la postglobalización y los choques arancelarios redefinen los flujos de bienes, capital e IP, impulsando desinversiones y realineamientos estratégicos.
Más del 50% de las empresas planean desinvertir activos no esenciales para liberar efectivo y concentrarse en operaciones núcleo. Sin embargo, la alta demanda de capital exige una disciplina rigorosa en asignación para mantener una valoración atractiva y sostenible.
Según Deloitte, el M&A transformacional —orientado a generar nuevas capacidades y reordenar activos— alcanzó un rendimiento superior en TSR de un 6% en Europa, confirmando la eficacia de esta aproximación.
El optimismo general en el mercado de M&A responde a un backlog sólido de private equity, un entorno macroeconómico favorable y la necesidad de reinventar modelos de negocio tradicionales. No obstante, persisten riesgos asociados a la limitación de capital y la exigencia de creación de valor.
Las oportunidades residen en la consolidación de sectores clave como tecnología y energía, así como en el uso de IA como palanca de diferenciación. La postglobalización ofrece un marco para realineamientos audaces, mientras que la disciplina estratégica asegurará que cada operación aporte crecimiento sostenible.
En este contexto, las empresas que integren rápidamente nuevas capacidades, adopten un enfoque transformacional y mantengan una asignación de capital disciplinada estarán mejor posicionadas para liderar la próxima ola de fusiones y adquisiciones globales.
Referencias
